煤炭赛道怎么样

双碳风口蕴含巨大机遇，新能源 汽车 等赛道热度正持续升温。

日前，2021华夏双碳能源发展高峰论坛在上海举办。据悉，该论坛在当前“双碳”背景下，通过深度解析能源领域当前技术层面的进步与市场变革，探寻能源产业发展的未来。

在行业人士看来，2021年，新能源行业站上风口，能源市场波澜起伏，而“传统能源产业如何转型？能源行业如何应对各种挑战？”

华夏传媒CEO水皮指出，未来能源产业的新赛道是光伏、新能源车和锂电池，过去一年中最突出的就是这三个赛道，在其看来，“这三个赛道在股市的上涨幅度都很大，但波动也很大，要注意风险。同时，煤炭依然是能源的主体，煤炭高效利用依然是不可或缺的方面。”

东方金诚行业报告也指出，“碳达峰”和“碳中和”此前首次写入政府工作报告，中国力争二氧化碳排放于2030年前达到峰值，2060年前实现碳中和。 2021年10月26日国务院印发2030年前碳达峰行动方案，预计到2030年新增新能源、清洁能源动力的交通工具比例达到40%左右。

“因此 汽车 及相关产业链的升级、大力发展低排放甚至零碳排新能源 汽车 成为交通部门减碳的核心，也是实现碳中和目标节能减排的关键领域”，东方金诚行业报告同时认为，“2021 2025年中国新能源车复合增长率将达到25%”。

在此情况下，不仅仅是新能源 汽车 “乘风而起”，换电等新能源车上下游产业链热度亦越来越高。

“换电能够节约时间，降低成本，彻底解决里程焦虑；动力电池的成本约占整辆车价格的40%，在换电模式的车电分离下，消费者可选择不购买动力电池而采用租赁的方式，这就大大降低了购车成本，”中航证券研报认为，换电站运营市场空间“十四五”期间合计达到1091亿元，2021 2025年CAGR为306.71%。

协鑫能源集团总经济师徐庭阳认为，换电应该是未来新能源产业的主要组成部分，其在名为《赋能共享换电，助力零碳交通》的主题演讲中表示：“换电的形式在高频次、便利性及补能的方式方面，具有很多的优势。换电加上储能的话，它的商业模式和盈利模式就更加凸显。换电模式是交通电动化和电力系统新基建的完美结合。”

尽管如此，“双碳”目标无疑任重道远，那当下又该如何推进“双碳”进程呢？

盘面观察

周三市场缩量上涨，两市成交额合计10201.61亿。盘面观察，公共事业、电气设备、国防军工等行业涨幅居前，采掘、农林牧渔、家用电器等行业跌幅居前。两市涨停61家，跌停21家，北向资金流入40.79亿。沪指跌0.17%，报3587点，深成指跌0.33%，报14452.25点，创指跌0.37%，报3285.12点。

后市展望

周二下午，国家发展改革委组织重点煤炭企业、中国煤炭工业协会、中国电力企业联合会召开今冬明春能源保供工作机制煤炭专题座谈会，研究依法对煤炭价格实施干预措施。在政策干预的预期下，三大煤炭期货均出现跌停，直至A股收盘，跌停板仍然没有打开。可以这次干预预期对于煤炭期货价格影响之大。受此影响，煤炭行业也是今天跌幅最大的行业。我们不经要问，煤炭现货价格是否会跟着期货市场调整，还有能源危机是否就此解决，A股风格是否会就此转向？

煤炭期货价格虽然出现大幅调整，但是据生意社监测数据动力煤现货价格延续偏强运行。产地方面，主产地保供政策延续，不过坑口煤矿仍是供不应求，综合来看动力煤整体仍偏紧，煤矿产地车等煤现象仍存。港口方面，下游需求仍采购较为积极，冬季供暖补库需求明显增加。在这样的背景下，我们也发现今天煤炭行业股票指数虽然下跌超7%，但从日K线来看，仍然收出红色阳线，说明下方仍然有资金承接。本人预计煤炭行业逻辑很可能会从“量减价升”转向“量增价稳”，实际上整个行业盈利能力可能会更好。而且在能源危机边际得到缓解的背景下，各工业企业也会从“限电”的影响中走出，重回正轨。这可能也是近期行情工业股票止跌企稳的原因。

总的来看，我们认为行情风格并没有改变，大盘大概率会延续之前预判的震荡逻辑。同时，也提醒大家在“限电”影响边际减弱的背景下，中证500与中证1000已经走出日线六连阳走势，“低估值+X”的行业值得我们深挖。

操作策略

操作上，建议短期仍然以箱体震荡思维去看待指数运行区间。行业方面，建议关注核心赛道（金融、消费、医药、新能源汽车、光伏等）的波段交易机会。另外，“低估值+X”中煤炭、有色金属与军工仍然值得关注。

【广发 证券高级投资顾问 黎衍军，执业证书编号：S0260612110012】

煤炭能源在世界一次能源消费中所占比重为27.2%，而在我国占比为58%。中国“富煤、贫油、少气”的条件决定了煤炭作为中国基础能源的战略地位，在未来的很长一段时间内煤炭仍会是我国最重要的能源矿产。

我国煤炭具有“资源分布与需求分布空间错位”的特性，因此运费对下游煤炭用户采购成本会有很大影响。

煤炭根据用途可以分为动力煤、炼焦煤和无烟煤三种。

说实在，对于大多数人来说，可能我们已经失去了对于煤炭的印象，在笔者小时候基本上加你，每到冬天都要去积累大量的蜂窝煤，几乎煤炭可以说就已经成为了小时候非常重要的一个过冬影响，如今伴随着经济的发展，特别是电力的普及蜂窝煤的需求量实际上快速降低了，很多人可能都没有真正仔细看到过煤炭，但是如今煤炭指数再度刷新了6年新高，很多人都在问这到底是怎么回事？

首先，客观的说，对于当前整个中国市场来说，煤炭的供应的确属于一个相对紧张的状态，这是因为对于整个市场而言，煤炭市场实际上处于一个紧张供需平衡的状态，最近一段时间煤炭价格呈现出了比较明显的上涨，这一种上涨一方面是因为受到疫情的影响以及部分地区安全环保检查的影响，所以导致了各地的煤炭产能，实际上受到了一定程度的下降，再加上从国外进口煤炭的难度越来越大，这最终的结果就是我们看到了大量的动力煤、焦煤等从整个市场上的供应都呈现了不足，这实际上都是因为受到整体供应紧张的影响，而在另外一方面，整个市场实际上都处于需求相对较为旺盛的状态，供给不足而需求旺盛，最终的结果就成为了煤炭供应相对紧张的状态之中。

其次，从整个市场发展的角度来看，我们看到当前整个煤炭市场实际上都处于一个中长期供应短缺的时代需求，其实还在增长，供需的错配很有可能是未来一段时间都有可能出现的情况，所以在这样的情况之下，煤炭价格保持在高位运行，实际上将会是一个大概率事件，而表现在企业端，则直接的影响就是整个企业的盈利有望保持在较高水平的状态，这种较高水平的盈利以及板块高分红高股息的影响，最终的结果就会导致煤炭指数出现大规模的上涨，所以当前煤炭指数的新高实际上就是煤炭价格所带来的利润上涨所出现的直接影响。

第三，从未来的角度来看，实际上对于煤炭企业而言，当前的高利润也不一定都是坏事，这是因为对于煤炭企业来说，通过一定利润水平的提升，很多煤炭企业都开始布局新能源的赛道，比如说陕西煤业就通过入股拥有清洁能源光伏全产业的农机股份来实现自身业务的发展。其实这种模式正在成为一种趋势，我们有充分的理由相信未来这种煤炭企业多元化发展的趋势正在逐渐形成，煤炭市场的未来，反而也值得我们期待，所以我们不能光看煤炭就认为是夕阳产业，煤炭产业无论是短期的高利润还是长期的多元化发展，都还是值得我们进一步看好的。

盘面上看煤炭、房地产、银行之类的涨幅居前，帽子哥的重心赛道今天跌幅居前，农业种子、消费食品、养猪、旅游免税等都表现不佳，赚钱效应一般。

今天盘面就形成了比较显明的特点，特别是帽子哥赛道的，猪肉、种子、证券等跌幅居前，一定要记住不可能同时每个都好的。