一年大涨30倍，疯狂砸2万亿！新能源汽车为何天天上演生死时速

近日，新能源物流车数字化运营服务平台 “地上铁”宣布完成2亿美元D轮融资，D1轮次由中金山东绿色发展基金领投，D2轮次由一家国际知名投资机构领投，现有股东英格卡集团跟投，泰合资本继续担任独家财务顾问。

36氪了解到，本轮资金将用于产业全价值链深度布局、数字化平台搭建和运维网络拓展。

地上铁成立于2015年，从政策鼓励的“租车”刚需切入轻微型载货车市场，为各大快递物流和城配企业提供新能源物流车队租赁（长租、短租和分时租赁）、销售及运营配套服务，成为新能源物流车数字化运营服务商。

该公司定位为“智能资产服务商”（IASP），构建了“线下+线上”数字化服务网络，通过构建绿色集约、数智安全的运营服务平台，链接物流企业、城配司机、商用车企、核心零配件企业、充电储能、保险金融、维修保养、梯次利用等生态伙伴，实现了场景工具车辆的标准化定制、柔性租售服务保障、可视化充运维保服务、梯次利用等全价值链的数字化运营体系。截至目前，地上铁累计服务客户近4,000家，平台运营车辆总数近5万台，覆盖全国200个城市，全国服务场站超过8,000个，链接、运营充电桩近20万个，接入维修服务商超过500家。

2021年，地上铁与宁德时代达成战略合作，建立了围绕电池场景的管理，从服务标准化向资产标准化发展。同时，与新加坡城市交通服务运营商SMRT集团（新加坡领先的城市交通服务运营商）和伊藤忠商事株式会社合作，在新加坡及东南亚、日本共同开展纯电动物流车商业化运营管理业务。

地上铁创始人兼CEO张海莹女士表示：新能源物流车具备智能终端、分布式移动能源和移动仓的属性，因此车辆和用户全生命周期的价值链必将通过运营发生质的改变，而地上铁就是围绕细分场景深耕整个产业价值链，助力城市智慧交通、智慧物流的加速升级。

根据公开信息显示，去年5月，地上铁刚完成自己的C轮融资。2019年6月，地上铁曾获得B+轮融资，投资方包括 Idinvest Partners、时代资本（Jeneration Capital）和远东宏信；在2018年10月宣布完成B轮融资，投资方包括博将资本、伊藤忠商事株式会社（ITOCHU）、启明创投和经纬中国；在2018年3月宣布完成A轮融资，由经纬中国和启明创投领投，国电投和钟鼎创投跟投；在2017年5月曾获得Pre-A轮融资，由启明创投领投。

预计到2030年，我国新能源 汽车 保有量将达到6420万辆。按照车桩比1:1的建设目标来计算， 未来十年我国充电桩建设将存在超6000万的缺口，预计国内的充电桩增速将在2025 年前后达到高峰，未来十年市场总投资金额将近万亿元。 充电桩的产业链包括上游设备商、中游运营商，以及下游整体解决方案商。

社长认为其中上游技术门槛不高，整体利润偏低，中游集中度较高， 中游充电桩运营是新能源 汽车 充电桩行业产业链的核心，中长期业绩弹性将更为明显。

市值：279.5亿

2021年一季报净利同比增长121.15%

全资子公司青岛特来电新能源有限公司，主要从事 汽车 群充电系统级智能充电站的建设及销售， 汽车 充电运营服务等。目前特来电的充电桩运营数量已超26万台，覆盖超334个城市，已成为中国最大规模的充电桩运营终端。 2019年，特来电充电桩运营数量已位居中国新能源 汽车 充电桩市场的第一名。

运营业绩稳定增长，继续保持龙头地位。 截止20年底公司的新能源 汽车 、充电业务及其他营业收入为20.02亿，收入比例占26.98%，毛利率17.89%。截至2020年底，特来电全国范围内累计成立子公司127家、项目落地城市343个，上线运营公共充电桩20.7万个，累计充电量达到65亿度，注册用户超过380万。 公司继续保持市场第一的占有率、充电量第一的龙头地位， 2020年充电量超过27亿度，同比增长30%，近4年复合增长率达126%。

聚焦高技术产品开发 ， 构建大数据平台。 公司具备国内领先的充电模块化和智能充电的自主研发优势，围绕群充类产品、大功率充电产品、自动充电产品等几大方向进行技术攻关。 目前特来电已获得160多项专利，创新出" 汽车 群智能充电系统"，自主研发的箱变技术等 。此外通过六大商业模式，实现了设备控制和信息传递、业务运营和管理监控，构建了世界领先的"充电网、车联网、 互联网"的大数据平台

社长认为充电桩行业的长期盈利前景更多在于充电运营业务，公司作为全球最大的充电运营商将充分受益，同时公司充电运营板块也已跨过盈亏平衡拐点， 预计 2021-2022 年，归母净利润将达到 4.34/6.55 亿元。

市值：138.7亿

2021年一季报净利润增长31.44%

公司亮点： 国网充电桩招标最大中标者；参与了雄安新区的充电桩建设；充电柱类产品占营收9%。

市场份额占较大，加快充换电业务布局。布局充电站比较有实力的还是旗下企业，因此 许继电气占的市场份额比较大，其中许继电气占60%。截止20年末，公司电动 汽车 智能充换电系统业务营业收入为10.32亿，收入占比9.22%。 目前，许继电气打造的互联网+充电设施生态圈，已达到5万台充电桩规模，产品覆盖32个省市自治区，全国公共直流充电桩中每8台就有1台来自许继电气，全国已有100多家充电服务运营商选择了公司的充电设备托管服务。

许继电气是第一批进入换电领域的，2011年成功完成对薛家岛公交车充换电系统的建设，建成了目前全球最大的公交车换电站，运营至今已近有10年时间。

市值25.3亿

2021年一季报净利同比增长190.59%，业务营收占比47%

充电桩业务营收占比较大，招标购买公司有望受益。 公司电动 汽车 充电电源业务20年营业收入为1.26亿，收入占比47.33%。公司自2011年开始进行 汽车 直流充电模块的研发，目前有3.5kw、7.5kw、10kw、15kw、20kw系列共计40余款型号的产品。目前参与典型的项目有北京APEC会议中心充电站、首都国际机场充电站等项目。

目前国家电网成立充电联盟，对充电桩进行统一规格，以招标等形式购买硬件设备，逐步去规范硬件行业的发展。此外行业进入洗牌阶段，从主营业务占比来看，英可瑞充电桩业务占营收比例是最大的， 社长认为在新基建的短期加速下，有利于充电桩硬件的生产企业，预计会对英可瑞营收和净利将带来较大增长。

随着新能源 汽车 推广，以及充电基础设施不断的完善，形成优势互补、实现协同发展，充电痛点的解决将促进充电桩使用效率提升、刺激投资规模加大。 社长预计充电桩有望进入建设大年，设备商及运营商将迎来较好的发展机遇。

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联合声明显示，两国在未来数年内，将有几百万辆电动汽车投入使用。基于中美两国在电动汽车领域的巨大投资，两国政府宣布在十几个城市开展联合示范项目。

市场分析师认为，中美联合声明对新能源等方面合作如此数字化，在历史上比较少见，有望对新能源汽车板块形成实质性的利好。权威机构预测，如果到2030年，大部分汽车都是混合动力和纯电动汽车，与大部分为传统汽车相比，CO2将减少42％。

申银万国分析师认为，在电动汽车领域的合作，有可能涉及电动（或混合动力）汽车、电池组、充电站的通用产品和安全标准，为基础设施建设融资，以及保护全球性清洁汽车供应链的贸易政策支持。

以下是受益股全览

600066宇通客车公司目前均有混合动力车型研发成功,但整体水平仍较中通有一定距离。

600686金龙汽车公司目前均有混合动力车型研发成功,但整体水平仍较中通有一定距离。

600166福田汽车北京公交集团已向福田汽车订购800辆混合动力客车,成为国内最先受益新能源汽车崛起的公司。

600458时代新材其混合动力和纯电动客车技术也属国内领先水平。

000957中通客车公司的低地板混合动力客车和奥运纯电动客车,均代表了目前我国纯电动客车的最先进水平。

轿车

000800一汽轿车一汽轿车的奔腾B70HEV从公布技术参数来看,是三家中唯一的强混合类型新型动力汽车,技术比较先进。

600104上海汽车公司确定了明确的新能源战略,目标是2010年上汽计划实现混合动力轿车商品化。

000559万向钱潮集团全资子公司万向电动汽车有限公司在电池、电机、电控、总成上全面发展,属国内领先。

000625长安汽车计划在未来数年投入30亿元研发高科技含量的小排量汽车,并将推出一系列拥有完全自主知识产权的国民车。

驱动系统

600580卧龙电气无刷永磁同步电机驱动系统和开关磁阻电机驱动系统技术比较领先

600366宁波韵升无刷永磁同步电机驱动系统和开关磁阻电机驱动系统技术比较领先

上游资源

600432吉恩镍业镍氢动力电池大规模发展将直接扩大镍的需求量。

600111包钢稀土公司在稀土贮氢合金这一氢能原材料领域占居国内领先地位。

000762西藏矿业拥有锂储量全国第一、世界第三大的扎布耶盐湖20年开采权。一旦动力锂电池大规模应用,有望成为最大受益者。

600549厦门钨业若镍氢电池取得大规模应用,作为原材料的稀土用量将随之增加。

600459贵研铂业燃料电池若能成功产业化,铂的深加工业务或将因此受益。

蓄电池

600196复星医药拥有专门从事质子交换膜燃料电池产品的研发与产业化的上海神力科技有限公司36.26％的股权。

002091江苏国泰锂电池电解液国内市场占有率超过30％,公司有望凭借锂离子动力电池的大规模应用迎来新的发展机遇。

600884杉杉股份全国规模最大的锂电池综合材料供应商。

600478科力远正谋求从丰田HEV镍氢电池材料供应商向镍氢动力电池组的成品供应商的转变。

000839中信国安奥运期间,子公司中信国安盟固利电源技术有限公司的锰酸锂产品作正极材料的动力电池,装配50辆纯电动大客车。

600192长城电工参股中国第一家致力于燃料电池产业化的股份制企业大连新源动力股份有限公司。

600846同济科技拥有从事质子交换膜燃料电池关键材料与部件的研发的上海中科同力化工材料有限公司36.23％的股份。

000571新大洲A参股中国第一家致力于燃料电池产业化的股份制企业大连新源动力股份有限公司。

显然，深圳市道通科技有限公司看到了一个黄金机会。道通科技成立于2021年，现已成为全球专业汽车智能诊断、检测及TPMS产品和服务领域的领先企业之一。那么，龙头企业如何面对行业的巨大变化，抓住巨大的历史机遇？9月25日，道通科技在海南召开的战略大会指明了方向。

“聚焦转型，牢牢把握新能源趋势带来的机遇和挑战，为产业转型升级注入绿色能源。”会上，道通科技董事长李红京宣布了道通科技新能源汽车“诊断、检测、充电、存储”数字化集成解决方案的发展战略。此外，道通科技还与华为数字能源签署了全面合作协议。道通科技新能源战略背后是什么样的绿色能源？

投资万亿新能源后市场。

道通科技新能源战略的背景，离不开新能源汽车市场的蓬勃发展和未来潜力。随着世界各国政府大力推动双碳目标的实施，各国的新能源政策将带动全球新能源汽车普及率和保有量快速提升。正如李红京预测的那样，新能源汽车市场已经从政策驱动转变为“政策+技术+市场”驱动，将迎来全面市场化的转折点。

“道通科技新能源数字化集成解决方案正式发布”

“道通科技与华为数字能源签署全面合作协议”

在政策引导和技术变革的推动下，新能源汽车在节能、环保、使用维护成本和智能出行等方面逐渐显示出优势。消费者对新能源汽车的接受度越来越高，需求也在不断释放。在技术发展层面，三电技术、人工智能、大数据等核心技术都在新能源汽车产业发展中发挥着不可或缺的作用。

未来5-10年，随着产业成熟度的不断提高，购买新能源汽车将成为主流。根据彭博的预测，到2030年，全球新能源汽车销量将达到3000万辆，渗透率将达到28%。到2040年，全球销量有望达到6000万辆，渗透率将提升至55%。

道通科技新能源事业部总经理文杰介绍了新能源行业的市场机遇。

在此背景下，道通科技将战略重心放在新能源后市场，这是道通科技寻找企业第二发展曲线的重要方向。道通科技新能源事业部总经理文杰公布了一组数据。未来10年，新能源汽车保有量将超过1.45亿辆，充电桩市场容量将超过一万亿辆，充电运营市场容量将超过一万亿辆，新能源汽车维修市场容量将达到3000亿辆。

道通科技财务报告显示，2021年，尽管受到新冠肺炎疫情的影响，道通科技仍实现营业收入近16亿元，同比增长31.9%。2021年上半年营收10.46亿元，同比增长75.8%。李红京总结道，“未来，要实现高年增长率，挑战依然艰巨。面对汽车产业新能源化、智能化的历史性变革机遇，我们必须迎头赶上，牢牢把握汽车产业新能源化、智能化的大趋势”。

因此，李红京明确了道通科技新能源的战略方向:以智能电池检测技术和车桩兼容技术为核心，深度应用AI和大数据云平台的技术能力，聚焦诊断、检测、充储全环节，贯穿新能源诊断检测系统产品、智能充电检测系统产品、阶梯利用和能源管理三大业务飞轮。

四项核心技术应对行业痛点

道通科技始终专注于汽车智能诊断检测分析系统和汽车电子元器件的研发、生产、销售和服务。已上市智能读码卡产品、乘用车智能综合诊断系统、“四合一”胎压传感器、ADAS标定系统等产品。，并在汽车后市场有着深厚的地位。

《新能源汽车车主痛点分类》

在汽车后市场，未来将发展新能源汽车后市场。道通科技新能源战略的出发点始终致力于解决行业痛点。有哪些痛点？安全、充电难、维修难等问题将伴随新能源汽车的整个普及过程。

根据艾瑞研究，61%的用户在购车时注重电池质量和稳定性，59%的用户注重续航 里程 （ 查成交价 | 车型详解 ）、充电便利性和续航时间，54%的用户注重汽车安全性。可以预见，电池和充电问题成为制约潜在用户购买新能源汽车的主要障碍，也是用车的核心痛点。

文杰表示，新能源汽车车主主要面临四大问题:一是车桩兼容性差，无法充电，一次性充电成功率低。二是充电桩不可靠，故障率大于10%。目前近30%的收费订单因跳枪异常而结束。三是安全风险高，电池安全事故频发。第四，电池寿命衰减快，过度充电和不平衡会导致加速衰减。

在新能源汽车的维修中，也有三大痛点亟待解决:一是维修风险高。如果有些操作稍有不规则，就会有热失控、高压触电等风险。其次，不同的车厂/电池厂需要不同的检验工具，电池很难获得专用的检验工具；三是维护效率低。目前主流的检测方案需要依靠循环充放电来完成对电池组或电池模块的检测。电池最快要2-3天才能修好。

道通科技的解决方案也随之而来。在产品策略上，道通科技将构建数字化的一体化生态系统:通过构建新能源诊断检测系统的工具生态系统，快速开启新能源业务的第一个飞轮。拓展新能源智能充电检测系统生态，突破第二飞轮。延伸新能源、能源管理、储能生态的梯级利用，改造第三飞轮。

道通科技新能源事业部总经理文杰发布新产品。

道通科技的新能源诊断检测系统涵盖了新能源诊断仪、充放电电机、锂电池平衡维护测试仪、密封性测试仪等几大重磅产品。通过道通科技的诊断检测系统，可以准确定位故障点，准确检测评估电池状态，提供维修解决方案。据了解，通过道通科技充分发挥诊断系统的兼容性优势，检测和维护效率可提高60%。

道通科技的新能源智能充电检测系统包括交流系列和低功率DC、快充和过充系列产品。文杰表示，道通科技将车桩兼容技术与电力电子技术相结合，可有效提升车桩兼容性99.5%。此外，结合辅助电池平衡和AI健康充电模式，可减少续航里程衰减的问题，续航时间最高可提升20%。

值得一提的是，道通科技的智能充电检测系统，可以为不同场景的客户提供“端云结合”的针对性系统解决方案，包括汽车维修、家庭充电、运营车队、工作/营业场所、快充站等。

根据中国汽车技术研究中心的数据，2021年我国动力电池退役总量约20万吨，到2025年，仅在中国这一数字就将上升到约78万吨，到2030年，电池材料回收市场将超过1000亿元空，这是产业链的下一个发展机遇。

道通科技也将在这一领域有所布局。未来将构建动力电池分选标准和动力电池寿命周期检测系统，助力退役动力电池在储能、基站、备份能源等领域的应用，打造全新的储能生态。

“车桩兼容技术、安全充电技术、智能电池检测技术和电池延寿技术是道通科技的四大核心技术。”文杰强调，道通科技的数字化集成解决方案包括新能源诊断检测系统和智能充电检测系统两大系统，以及道通云生态的一个生态平台。未来，道通科技将从诊断、检验、充电、存储等方面实现信息的无障碍流通，助力解决新能源汽车产业的电池和充电问题，推动新能源汽车产业数字化的可持续发展。

争创新能源后做市场领导者

不可否认，新能源汽车的后市场与传统汽车的后市场有一定的联系，但也有很多不同之处。比如新能源汽车零部件数量减少，维修频率也会降低，主要集中在三电领域；此外，新能源汽车的销售多以直销模式为主，售后体系不够完备。这也意味着，要拓展新能源汽车的后市场，道通科技面临的市场环境也将发生变化。

道通科技董事长李红京致辞

李红京给出了道通科技市场的战略方向，即坚持强引擎，整合自身资源优势和行业资源优势，实现互利共生发展。一是坚持巩固现有市场优势，构建集产品、服务、培训为一体的赋能体系。二是要结合自身核心技术优势，打造优秀品牌，在重点市场和客户上取得突破。三是积极配合开放平台建设。

在运营层面，道通科技国内销售总监蔡鹏表示，“结合道通科技在后市场积累的50万家维修门店资源，将为后市场提供包括专业工具和维修流程在内的赋能体系，帮助门店加速升级，抓住机遇，增加新能源维修网点的覆盖面。”

为进一步了解市场情况，道通科技调查了新能源维修店改造投资意愿。数据显示，40%的受访门店愿意投资2-5万元购买新能源维修设备，30%的门店愿意投资5-10万元。这也意味着，未来五年新能源维修设备将形成数百亿的市场规模，而随着新能源汽车的普及，这个数字在未来还会爆发。

道通科技国内销售部总监蔡鹏介绍道通科技国内市场布局。

“目前我们已经有两款产品在售，新产品将在明年年初全面上市。”蔡鹏指出，道通科技新能源产品的短期目标是尽快覆盖市场，提升新产品的知名度和影响力。长期目标是成为整个行业的领导者。“这也符合我们道通科技一贯的作风，我们要全力以赴去做。”

在销售网络方面，道通科技中国成立了专业的新能源销售团队。此外，随着产品的发布，道通科技中国将在各省会城市设立新能源维修授权服务中心，在50个城市建设新能源车型经销商，认证50家新能源合作维修店，构建新能源汽车维修授权网络。@2019

这个事情可以反映出新能源赛道的景气程度，同时也可以反映出这个赛道确实有一些炒作过热的成分。

对于看好新能源赛道的人来讲，很多人会认为新能源赛道是接下来的发展风口，同时也会非常看好相关个股。从某种程度上来讲，不管新能源领域本身的发展情况如何，因为资本市场本身有着一定的前瞻性，同时也非常容易受到市场预期的影响，所以很多个股的回调非常正常，我们也不可能指望着这些个股永远上涨。

宁德时代大跌了22%。

在宁德时代的暴涨故事结束之后，我们会发现宁德时代在短短15天内大跌了22%。除了宁德时代之外，很多新能源的个股也出现了不同程度的跌幅，整个新能源赛道甚至已经回调了15%左右。虽然这个回调幅度已经非常大了，但市场普遍预测新能源赛道可能会继续回调30%~50%。如果情况确实如此的话，这个现象可能会导致很多投资人身陷其中。

新能源赛道本身已经炒作过度。

这个道理其实非常简单，因为整个新能源赛道的炒作行情非常火爆，即便类似宁德时代这样的企业没有实现大的盈利，宁德时代也可以暴涨到万亿市值。以我个人来看，我们确实可以看好新能源赛道的发展空间，但如果新能源赛道的个股没有实现大的盈利预期的话，我们需要用谨慎的眼光来看待相关个股的投资行为，最好不要因为个股的涨停问题而盲目进场，因为这个行为只会导致自己出现无谓的亏损。

最后，我个人非常看好新能源赛道的后续发展前景，但我并不看好新能源赛道在短期内的发展空间，因为这个板块可能会进入到深度回调当中。

电驱系统单车价值超万元，将是新能源车中下一个长坡厚雪赛道

中金公司指出，新能源 汽车 中的电驱系统单车价值量超万元，未来全球市场空间超万亿元，有望成为继动力电池系统之后的第二个长坡厚雪赛道。

1) 电驱动系统单车价值量超万元，全球市场空间超万亿元，华为、宁德时代相继入局。

随着电池技术的进步，新能源 汽车 行业的焦点从续航转向了对整车动力性能、操控体验的追求。

电驱动系统成为新能源 汽车 的核心系统，单车价值量超万元。按照全球每年近亿辆 汽车 的销量计算，电驱动系统市场空间超过万亿元。

华为、宁德时代已经相继布局电驱动,电驱动产业链有望与新能源 汽车 上行周期形成共振，是下一个万亿市场的大赛道。

2)系统集成化、工艺优化、材料量价齐升是三大投资主线

目前电驱动系统的技术升级，分为系统和部件两个层面。

系统层面的集成化具有降低成本、提高效率、优化车企流程等诸多优势，是产业升级的必由之路，见效也最快

部件层面的工艺优化，例如扁线电机、SiC模组替代、油冷电机等技术变化，可以实现对应单体部件的降本增效

材料端例如永磁体、硅钢片等，在部件销量和单体价值量共振之下，有望迎来量价齐升。

3)自供+外采长期共存，独立第三方电驱动系统供应商或将成为市场主力

电驱动系统的集成化趋势，符合主机厂对于降本增、优化体系、整车架构演进等方面的诉求。

集成化从硬件融合向电气融合、芯片融合快速演进，主机厂供应链也越来越开放。

中金认为，具有技术积累、客户资源等方面优势的企业将占据较大市场份额，以特斯拉、蔚来等为代表的主机厂自供体系和以汇川技术、英搏尔、欣锐 科技 等为代表的独立集成供应商将长期共存。

而随着整车市场快速起量以及技术迭代的加速，自供独立供应商有望成为市场的主力参与者。

4)产业链三条主线